信報財經新聞 高天佑tyko@hkej.com
中國經濟險阻重重，增長前景舉世關注，就連80歲高齡的「港產經濟大師」張五常也久休復出，日前在廣東中山大學發表題為〈2016中國經濟怎麼看〉的演講。張五常直指中國經濟現時深陷危機，並提出三個方法拆解。儘管這三招都有點天馬行空，不太可能實現，卻切實地反映了中國經濟目前的困境。
《新勞動法》趕絕製造業
首先，張五常「自爆」他現時仍在江蘇崑山經營一家拋光蠟工廠，生產他父親從前發明的、他認為「到今天還是最好」的拋光蠟。他表示，該工廠近年連年蝕錢，但他仍堅持經營，只因「不希望父親發明的蠟在我有生之年消失」。
憑親身「做廠」經歷，張五常狠批內地自2008年起實施的《新勞動法》，認定是中國製造業今天深陷困境的元兇，因為大幅增加了經營成本，並削弱了勞方與資方制訂合約的靈活性，所以現在「做廠真的非常難，能夠做廠而賺錢的人非常厲害」。
張五常所講的並非誇張，在《新勞動法》之下，「六險兩金」等額外勞工成本，已相當於工人「落袋」工資的接近八成；假設一個工人實際月薪為4000元（人民幣．下同），企業要額外為他繳付3200元「六險兩金」，令總成本達7200元。舉例說，現時香港打工仔和老闆合計的強積金供款相當於10%工資，若這比率調升至80%，可想像對企業有多大衝擊。正因如此，全球最大鞋廠、台資的寶成也難抵成本大增，正逐步撤出中國，改為在東南亞設廠，其他撤走或結業的中小型廠商更不計其數。
張五常建議，中國應仿效英國引入「合約退出」（opt-out）制度，即容許勞資雙方在自願情況下，一定程度地自訂合約。例如工人寧可「實收」5000元，而減少享受部分「六險兩金」，這也有助勞方降低成本。當然，這道小門一開，大部分企業和工人都會選擇自訂合約，變相廢掉《新勞動法》武功，故在政治上的可行機會微乎其微。
倡暫緩人民幣國際化
其次，中國經濟令人憂慮的另一現象，在於資金劇烈外流，同時人民幣滙價急貶。張五常認為，這種波動是人民幣「打出去」（國際化）的衍生作用，但當局未做好應對工夫，機制設計亦欠完善，「不僅外面可以把人民幣搞得一塌糊塗，會把中國的經濟問題也搞不定，所以中國貨幣是很嚴重的問題。」
他的建議分為兩部分，首先把人民幣國際化進程緩一緩，暫時不要急着出去，務求穩定局面；然後不要把人民幣掛鈎美元或一籃子貨幣，改為掛鈎「一籃子物品」（如石油、黃金等），藉以長遠穩定滙價。這兩點都不易實行，前者正如國家主席習近平形容，人民幣國際化「開弓沒有回頭箭」；後者則是張五常一貫的「貨幣定錨論」之老調重彈，但目前尚無一個主要經濟體採取這種創新做法。
最後，張五常語出驚人，直言中國經濟陷困境的另一主因是肅貪，皆因他向來覺得貪污腐敗是中國整個改革開放制度的一部分，也是經濟效率得以突飛猛進的原因（他此前形容貪腐為釋放中國生產力的「潤滑劑」）。故他強調，中國若要肅貪，便應改革整個制度，包括真正「簡政放權」，以及為官員提供高薪和獎金，作為鼓勵他們勤政辦事的誘因。
肅貪須同時「簡政放權」
但他指出，中國目前未有改革整個制度，卻只是想從制度中拿走貪腐這部分，注定是行不通，只會造成現時的官員怠政、不作為（這點連總理李克強也承認，筆者去年3月寫過〈李克強拆解「打虎後遺症」〉，然而現在看來，這種後遺症仍未成功拆解），並拖累整個經濟運行效率。張五常言下之意，即中國若未能一下子改革整個制度，便應暫緩肅貪打老虎的力度。毫無疑問，這是「政治不正確」、不太可能實現的想法。
綜上所述，可見張五常寶刀未老，一針見血地點出了中國經濟的困境。可惜時光不會倒流，現在不是他陪同佛利民訪問北京、拜會趙紫陽總理的八十年代，中國經濟藍圖也不再是可供揮灑規劃的一張白紙。眼下的情況盤根錯節，看到問題所在跟成功拆解是兩回事。無論如何，張五常點出的製造業成本、人民幣穩定及政府改革效率這三方面，確實是判斷中國經濟前景的重要指標，值得投資者密切注意。
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